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【國際新聞】南非幣債券基金 績效超猛

南非幣債券基金 績效超猛


2015-01-30 06:19:25 經濟日報 記者王奐敏/台北報導
南非幣債券基金
市場預期今年南非幣走升,但波動大,建議以閒置資金且長期持有。 (本報系資料庫)

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南非幣債券基金

 

圖/經濟日報提供
分享   國際油價大跌,降低南非通膨壓力,也帶動南非貿易轉佳,且隨著罷工狀況好轉、金價反彈,加上歐、日、中寬鬆貨幣政策持續,南非幣兌美元匯率今年來止貶回升,具投資等級與高殖利率題材的南非債市再度吸金,推升南非幣債券基金近期表現突出。 
理柏統計顯示,復華南非幣長期收益基金近一個月績效漲幅逾7%,為投信發行海外債券及債券組合基金中表現最佳,其主要投資標的是南非長期公債及國營企業債,占比約98%。復華南非傘型基金經理人吳宜潔每年親赴南非考察兩次,掌握第一手市場脈動,同時直接向當地券商下單,降低交易成本,也成為績效突出主因。 
反映美國將啟動升息,美元自去年第4季明顯走強,導致非美元貨幣回貶,不過,南非幣單季貶值幅度2.4%,貶值幅度縮小,明顯較巴西黑奧貶幅7%、澳幣的6%等商品貨幣來得強勢。吳宜潔表示,隨金價反彈、油價大跌,使南非貿易狀況好轉,吸引資金回流,將有利南非幣走勢。 
吳宜潔認為,過去三年南非幣貶值,主要來自美國貨幣政策不確定性、南非勞資糾紛、出口國經濟偏弱及貿易條件轉差所致,目前除出口主要國家中國與歐洲經濟動能仍偏弱,其餘三項因素皆正在轉佳或已明顯轉佳。 
進一步分析,去年5月總統大選後,副總統Cyril Ramaphosa因是礦工工會創始人,成為勞資雙方協商的橋樑,7月後各產業罷工停歇,且工人接受二至三年期以上的薪資合約,使罷工亂象明顯改善。此外,油價大跌亦使南非貿易條件大幅改善,有助於經常帳轉佳,若美國聯準會於第1季能將貨幣政策底定,且歐洲與中國大陸持續透過貨幣寬鬆政策(QE)與降息提振經濟,則南非幣的負面因素大致消除,將有緩步升值契機。 
雖然油價重挫影響市場風險情緒,吳宜潔指出,南非為低油價受惠國,油價波動對南非資產影響不大。因原物料價格走低,南非通膨已降至近一年新低,且在南非央行目標區間內,不排除央行今年將暫緩升息,維持利率5.75%不變,若市場反應此預期,將有利南非本地中短天期債券走勢。 
也因為利空因素逐步解除,去年底獲利了結的外資,今年以來回流南非債市。彭博資訊統計,南非公債平均殖利率約7%~8%,評等為投資等級,高收益債目前殖利率5%~6%,相對具投資價值,預估未來在低利率環境持續下,也將吸引資金往較高投資評等及收益的標的靠攏。 
雖然南非幣匯率波動度不小,但吳宜潔指出,南非央行以往對外匯市場採不干預態度,且未設定匯率目標,完全尊重自由市場機制,使信評機構給予高度評價,隨投資情緒回穩,加上南非債市流動性佳,吸引資金回流。據統計,外資購買南非債市比重就占三成以上。吳宜潔認為,短期內央行升息腳步放緩,對中短天期債券有利,但對超長天期債券略為不利。整體來看,總體經濟面仍有利南非長債表現,其中十年期債券因外資持債比重最高,在外資回流期間較為受惠。 
南非幣債券基金
#南非幣債券基金 
分類:理財
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