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個股案例/1090912長榮判斷基準

  
大家好,我是濕王,最近大盤開始有變臉的感覺,下雨天很無聊,來聊聊前陣子很夯的貨櫃航運,這族群挑了長榮做,一樣分享我的判斷基準。先說明這是過去的交易,不代表未來,亦沒有請大家買進或賣出意圖。操作長榮主要買進依據是基本面為主、技術面為輔,以下依據不同的面向分析:
1. 基本面:
(1) 因應2020年國際海事組織新法規,貨櫃船需減硫排放,船隻須裝脫硫器或使用低硫油(價格較高)以符合標準,查資料得知,長榮的船裝脫硫器比率是同業最高,代表別人在裝脫硫器時,他們可能吃到別人的運量(預期)。
(2)  但是遇到武漢肺炎後(意外),油價大幅走低、運量也走低,但我研判應該只是暫時性的狀態,之後各國還是要做生意,貨還是要進出,且業者或可因低油價庫存,改善毛利率,之後的事實:長榮Q2毛利率12%、營業利益率7%、稅前純益率5%,均大幅提升 。
(3) 貨櫃航運指數可參考「上海出口集裝箱運價指數」(簡稱SCFI),股感文章寫過,長榮損益兩平約在SCFI 800點左右,2019年指數在750-800間,2020年武肺影響一度掉到850(因未裝脫硫塔的船隻減速,使總運量變少),但各貨櫃航運公司趁機縮班裝脫硫塔,減班使供給變更少、運價上升,今年5至9月SCFI從900漲到1409點(至9/18止),觀察過去股價反應比SCFI指數慢一點。
濕王講股 個股分析 長榮 景氣循環股

圖1 「上海出口集裝箱運價指數」(簡稱SCFI指數)圖

2. 技術面: 
(1) 2月底因布林通道壓縮& PB約0.75-0.8左右,進第一批試單,之後武漢肺炎爆發狂跌,想說依據主要是PB夠低、基本面(2)的原因,且部位不高續留,但帳面很恐怖就是,約-20幾%。
(2) 4月底因站上季線、外資轉賣為買,故加碼第二批。
(3) 8/11因8/10股價底部出天量78,297張漲停,於前日漲停價12.5加碼。
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圖2 長榮日K線圖

3. 目標價:過去經驗PB最高都炒到1.3左右,以長榮109年Q2淨值14.93計算,目標價為14.93*1.3=19.4元,19.4目標價賣一半。另此族群是萬海先發動,在萬海先轉弱情況下,為確保獲利在18.多時已全數出清。
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圖3 長榮籌碼表

 資料來源:玩股網、神秘金字塔。 
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分類:理財

濕王講股,由濕王與台股小書僮組成,濕王因常在網路常吟詩得名,小書僮經金融海嘯洗禮後鑽研價值投資。在記錄讀書心得與建立自己交易聖盃的過程中,讓更多投資同好一起閱讀與驗證檢討,不再只是盲目又擔驚受怕的胡亂投錢韭菜。 FB:https://www.facebook.com/kingofpoetatstock

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