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讀書筆記/不當行為(行為經濟學2)

行為經濟學 心理帳戶 期望值

2017年諾貝爾經濟學獎得主Richard Thaler,取自The Hustle

繼續分享行為經濟學的一些觀念如下:
1.花掉贏來的錢:此觀念係「心理帳戶」的延伸,在賭局贏錢的人,會認為那些錢是賭場的錢,術語是「兩個口袋」(自己的錢和賭場贏的錢分開放),違反錢具替代性的鐵律,Richard Thaler的實驗指出,展望理論的風險偏好太簡單,若沒有翻本機會,人未必會冒險。「翻本效應」、「賭場贏利」效應用在從哪裡開始、現在在何處兩種對照點 (註:假設剛開始有100萬,現在已虧50萬,還剩50萬,有兩個方案可選擇:10%機率可以贏100萬或50%機率贏30萬。前者期望值10萬、後者期望值15萬,雖然前者期望值低,但大家還是傾向選擇贏了可以一次翻本的機會),會有明顯的觀察,如賭場贏利加以近期回報推估未來回報傾向,促成金融泡沫,泡沫發展時,人們天真認為虧也只虧一部分新獲利,但崩盤損失很大(小機率配上難以承擔的後果=期望值趨近負無限大)。翻本效應亦出現在共同基金經理人上,當他們發現績效輸S&P 500時,會在每年Q4進行風險較高操作,看看能否補足績效,也就是說,面臨重大損失且有機會扳平時,人們接受風險的意願會變很高,即使平常規避風險的人亦然。
2.短視的選擇規避:人們買過多債券是因以過度短期眼光看待投資,時間拉長至20-30年,股票報酬低於債券機率相當小。研究顯示越常檢視投資組合者,越不願承擔風險(因為常看到損失)
過去自己看行為經濟學覺得收穫很大,但開始在粉絲團分享後,覺得能實際應用在投資上面的觀念其實並沒有很多,原來只是因為自己有興趣而已,意外地得知這件事情也算是分享的收穫。
資料來源:不當行為,作者:Richard Thaler
#行為經濟學  #心理帳戶  #期望值 
分類:理財

濕王講股,由濕王與台股小書僮組成,濕王因常在網路常吟詩得名,小書僮經金融海嘯洗禮後鑽研價值投資。在記錄讀書心得與建立自己交易聖盃的過程中,讓更多投資同好一起閱讀與驗證檢討,不再只是盲目又擔驚受怕的胡亂投錢韭菜。 FB:https://www.facebook.com/kingofpoetatstock

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