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【股票期貨】特點、優勢、損益計算

什麼是股票期貨
    所謂的股票期貨就是依附於股票的一種衍生性商品,標的就是相對應的股票。因為受到結算制度的約束,以及市場套利交易的力量,會使股票期貨與相對應的股票產生高度的價格連動關係。
股票期貨的規格  
每1口股期契約 代表2張標的股票
例如:買1口台積電股票期貨,契約內涵的標的價值為2張台積電股票(2000股)。
    在計算獲利的時候,股票族很容易心中換算,股價漲1元就是賺1,000元,但是由於股票期貨的1口就是2張,所以當股票期貨的價格每漲1元,記得要乘以2,每漲1元就賺2,000元。
股票期貨採保證金交易 
    股票期貨因為採保證金交易,故也有保證金不足的追繳情形。當權益總值低於維持保證金即發出追繳,如未能於時限前補足到原始保證金,則期貨商有權力以市價進行反向了結部位。
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有些標的股票的契約價值為13.5%,有些為16.2%,
期交所將依照股票的風險而定,槓桿度為 7.5倍 或 6.14倍。
例如:
假設台積電(2330)現在每股200元,買2張股票要花40萬元,
契約價值就是40萬元。
買1口股票期貨,只需要 40萬x 13.5% = 54,000。
股價漲1元,現股漲1%,但買進的期貨契約 賺 7.4%
股價漲7% (漲停),買進的股票期貨契約 賺51.85%
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交易成本的優勢

股票期貨 的交易成本,比股票 低至少95%!

    相較於現貨的交易成本而言,股票期貨的優勢相當明顯。現貨的交易手續費為千分之1.425,即便是網路下單往往仍需要千分之0.8以上的交易成本,如若換算金額的話,等於每100萬需要800元以上的手續費。
    但是股票期貨的手續費是以「口」來計算,無論股價高低收費一樣,因此特別是高價股股票期貨的手續費相對便宜許多,可為投資人節省不少交易成本。
    此外,現貨於賣出時另須收取千分之3的證券交易稅,如果以100萬計算,等於要多繳3000元的稅金。但股票期貨屬於期貨,適用期交稅,僅需契約金額的十萬分之2,假設同樣是100萬的契約金額,來回僅需40元的期交所。兩相比較之下,股票期貨在交易成本上,實具有較現貨很大的優勢。尤其對於短線交易者而言,更是不可或缺的工具。
例如:
股票期貨的手續費,每口約50元,交易稅=期貨合約價值 x 10萬分之2
假設台積電(2330)目前200元,買進現股2張,和股票期貨1口,投資期間為1個月。
股票期貨的交易成本,比買現股的交易成本,少95%;跟融資相比,更是少97.4%,
這還沒把資金的機會成本算進去喔。
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多空雙向靈活的優勢
    現貨在放空上有諸多限制,尤其一年兩次的強制回補,也是對於放空交易策略的不友善。另外,即便沒有上述的問題,在實務上我們還常常會遇到想空但是卻無券可空的狀況。究其原因,是因為券由資生,如果一檔股票的融資餘額較低,那往往就會出現券源不足的現象。在以上這麼多的限制下,要進行放空交易實有難度,但是股票期貨就沒有這些問題。
    股票期貨是期貨商品,多空平等也沒有強制回補的問題,如果遇到結算可以轉換到下個月的合約一樣可進行交易。且只要有相對方,就可以進行交易,也不需要擔心會有券源不足甚至是轉融券還要多出一筆費用的困擾。在放空交易上具有很明顯的優勢。
股票期貨的流動性風險
    相較於指數型期貨,股票期貨的波動度顯得更為活潑,尤其是部分中小型股,出現漲跌停的機率遠比指數型期貨來的高,雖然因此具有更大的操作空間,但操作上需留意流動性風險。避免在發生漲跌停的時候,無成交量的狀況。
    而部份股票期貨的掛單量以及成交量相對現股來的低,所以在操作時須留意持有的部位不宜過高,以免發生想平倉卻因缺乏流動性無法平倉,又或者平倉於較差的價格導致的額外虧損。

除權息、增減資 調整契約 買賣雙方都不受影響

    雖然除權除息、增資減資是專屬於股票的公司政策,但經過期貨契約調整,買賣雙方投資人都不會受影響。
例如:
理財寶股票 除息前 股價為78元,7月7日分配現金股利3元,股價變成75元,看似買方虧了6000元、賣方賺了6000元,但因為契約會調整:
買方的期貨契約價值,提升6000元 (3元x2張)
賣方的期貨契約價值,降低6000元(3元x2張)
所以期貨買賣雙方都不會因為除權息或增減資賺或賠。

期貨交易人 一定要知道的 交易規則

1.結算日為 每月第3個星期三
2.交易時間為:早上8:45~下午1:45
3.月結算最後交易日為:早上8:45~下午1:45
4.每月最後結算價格=現貨收盤前1個小時成交價的平均價格
5.到期月份有分:2個近月、3個季月
意思就是,現在1月6日,1月的期貨尚未結算,
所以目前在市場上的 台積電期貨,包括:
台積電 1月期貨、2月期貨、3月期貨、6月期貨、9月期貨
過了1月21日(1月第3個星期三),1月期貨 結算掉了,
市場上可交易的期貨就變成:
2月期貨、3月期貨、6月期貨、9月期貨、12月期貨
股票期貨標的: https://www.taifex.com.tw/cht/2/stockLists
股票期貨保證金: http://www.yuantafutures.com.tw/margin_01
​資料來源:Cmoney https://www.cmoney.tw/learn/course/stockfutures/topic/1522#
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*期貨及選擇權交易財務槓桿高,交易人請慎重考量自身財務能力,並特別留意控管個人部位及投資風險。
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