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讀書筆記/窮查理的投資哲學與選股金律2

大師投資心法 查理蒙格 窮查理的投資哲學與選股金律

Charles Munger

大家好,我是濕王,繼續分享「窮查理的投資哲學與選股金律」:
1. 蒙格花了一些篇幅談「人類誤判心理學」,這部分與過去分享的行為經濟學差不多,因此不再贅述,有興趣的人可以去看Richard Thaler的不當行為、推力;Robert Shiller的非理性繁榮;Daniel Kahneman& Amos Tversky的快思慢想等書,或是去爬我之前分享的文章。
2. 成功投資人必備的素質:
(1) 要有等待「正中紅心好球」(fat pitch)的投資紀律,有耐心、紀律,還有承擔損失與不幸卻不會發瘋的能力。
(2) 許多投資人發現什麼都不做非常困難,投機客認為活躍程度與成功相關,但葛拉漢價值投資者認為有紀律的不作為與成功相關。
(3) 培養擁有股票卻不煩惱的性情相當重要,如果不能沉著應對1百年有2、3次市場價格重挫50%,不適合當普通股股東
(4) 勇氣是投資成功不可或缺的一環:如果企圖表現超越大盤,必須偏離群眾看法。逆勢操作需要勇氣,想要因勇氣而獲利,通常手上必須有現金,危機來襲時也需要勇氣,因為市場走高時很難抱住現金,人類避免錯失機會的衝動很強烈,可能驅使投資人進入市場泡沫。
(5) 股價下跌在所難免,遇到時大家會恐慌拋售,建議投資人要有耐心,一旦發現適當時機要果斷買進。雖專業人士對於特定投資或許有更完整、更即時的資訊,但散戶較許多專業人士多一份優勢,專業人士承擔「需要做點什麼」的巨大壓力。
(6) 對自己的判斷培養自信;蒙格認為自己是膽量黑帶,人有可能做到對自己的信念與能力有信心,但依然注意可能出錯的地方。意識到自己的局限,將重大決定維持在自己的能力圈之內,避免太艱難的決定,對自己的能力自然更有信心。
(7) 「謙遜」就是能力圈概念的核心,謙遜的人犯的錯更少。太重視意識形態有危險,可能是最可怕的行為失調。意識形態最主要的問題是,遇到困難的議題時不思考。
(8) 在剛起步或重新來過時,思考很難著眼長期,累積第一筆10萬美元是件棘手事,但長期來說,複利的力量會日趨明顯。
(9) 有熱情的人通常更加努力、投資、閱讀、思考更多,以求達成目標。熱情的人通常比不熱情的人多了資訊優勢。如果你不是熱情的人,卻和熱情的人玩零和遊戲,成功的機率會急劇下降。
(10) 睿智的人時時在閱讀,如巴菲特、蒙格的閱讀量之大,沒有什麼比閱讀更能接觸到其他人犯的錯。
3. 資金管理者喜歡將風險等同波動,讓投資人留下風險可量化的印象,提升收取手續費的正當性。風險不可能完全以數字表達。為什麼學術界也企圖將風險等同於波動性?因為可讓數學模型完美,即使跟現實無關,亦可以帶來資金管理公司豐厚的顧問合約。
#大師投資心法  #查理蒙格  #窮查理的投資哲學與選股金律 
分類:理財

濕王講股,由濕王與台股小書僮組成,濕王因常在網路常吟詩得名,小書僮經金融海嘯洗禮後鑽研價值投資。在記錄讀書心得與建立自己交易聖盃的過程中,讓更多投資同好一起閱讀與驗證檢討,不再只是盲目又擔驚受怕的胡亂投錢韭菜。 FB:https://www.facebook.com/kingofpoetatstock

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