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特斯拉TSLA財報分析

EPS:0.8 (低於預期的1.04)
營收:10.74 B(高於預期10.74B)
特斯拉 財報 TSLA 營收 日更挑戰

Photo by Chris Liverani on Unsplash


2020.2021年焦點整理

  1. 2020年全年交車數量達50萬
  2. 2020年12月,Model Y 已經開始在上海超級工廠開始生產
  3. 2021年Model S , Model X 將推出大改版
  4. 上海超級工廠產量已經超過每週5,000輛,並開始加入Model Y 的生產
  5. 佛蒙特超級工廠也開始投入Model Y 的生產

總體營收狀況

特斯拉 財報 TSLA 營收 日更挑戰

特斯拉季度營收

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特斯拉年度營收

  1. 總營收93.14億,成長率上升46 % YoY,但毛利成長率卻出現降低,這一點可以從平均銷售價格(Average selling price,ASP)下降11%看出,隨著Model 3, Model Y的降價,有更多的消費者可以加入特斯拉車主的行列,但相對地售價較高的車款Model S, Model X銷售量便會受到影響,也就是有更多想購入一臺特斯拉的消費者,會將自己的目標從Model S, Model X轉換至Model 3, Model Y。
  2. 中國版Model 3的低價,以及Model S, Model X的降價,一方面降低了ASP,但另一方面一旦特斯拉能交出更多的車子,就能夠提高「監管信用」的可交易額度,所謂監管信用額度也就是傳說中的碳權額度,而這也是報表中監管信用收益能成長202 %的原因。
  3. 手頭現金來到新高的193.84億,成長209 % YoY。自由現金流更是來到18.68億,成長84 % YoY。以上都顯示了特斯拉不僅僅是脫離了金流不足的困境,現今的公司已經具備爆發性的營收能力,且自由現金流的增長更是替日後的超級工廠建立帶來了足夠的資本。
特斯拉 財報 TSLA 營收 日更挑戰

資料來源:財報狗


電動車

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電動車相關營收

Model S, Model X  生產量   16,097 ,成長率 -10% YoY
Model 3, Model Y  生產量 163,660 ,成長率   88% YoY
Model S, Model X  交貨量   18,966 ,成長率    -3% YoY
Model 3, Model Y  交貨量 161,701 ,成長率   75% YoY
  1. 從生產量與交貨量都可以很明顯看出,特斯拉將銷售策略重點從高價轉向低價結果相當成功,符合馬斯克對於讓一般人買得起特斯拉的目標想像。
  2. 特斯拉一直以來的問題都不是在於車子賣不出去,而是車子做不出來,但這個問題隨著兩家超級工廠(Gigafactory)的產能加持,交貨天數來到了11天,YoY成長率10 % ,然而這一項數據考慮到特斯拉一直是供不應求的狀態,比起YoY的比較,比較QoQ的數據更貼近事實,相較於Q3-2020的14天,本季的11天已經降低大約21%,是個相當大的進步,可見超級工廠的產線已經運轉純熟。
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Model S 全新內裝


超級工廠

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超級工廠狀況

  1. 佛蒙特超級工廠已經開始生產新版的Model S, Model X,新版無論是在內外裝都有全新的設計,在產線調整完成後,預計在今年Q1可以達到滿載的狀態。
  2. 上海超級工廠展現它有每年生產250,000輛的能力,在加入Model Y的生產計畫後,滿載的產能可以達到450,000輛的年生產量,若非如此的產能,特斯拉將無法滿足持續增長的平價車款需求量。
  3. 柏林超級工廠體現了特斯拉的在地生產在地交貨策略,而如今歐洲的市場份額愈來愈大,柏林超級工廠將要負責滿足歐洲區的需求量,這項計畫的可行性已經從上海超級工廠得到驗證。
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上海超級工廠 Model Y產線

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柏林超級工廠建置中

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德州超級工廠建制比較圖


軟體

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特斯拉軟體狀況

  1. 特斯拉電動車中最有價值之一就在於要加價購買,往後改為訂閱制的全自動輔助駕駛(Full Self-Driving,FSD),當用戶數增加,每天所能累積的資料輛就會愈大,而特斯拉也表示目前工程團隊正持續努力研發Dojo超級電腦,這臺超級電腦是特斯拉開發來進行圖像識別運算的類神經網路電腦,也是FSD技術增長的核心。
  2. 在2020年12月,特斯拉發布Holiday software,內容有多種新遊戲,並且可以自訂喇叭聲,以及駕駛過程中的視覺化界面等等。
  3. 在電池方面,特斯拉的電池技術已經在全球的電池產業中有相當大的份量,無論是研發或是品質都是領先族群的公司。而新款Model S, Model X將配備重新設計的電池模組,並且在Model 3, Model Y引擎上面裝了熱泵系統,以上的更新改動可以增加五倍的四分之一英里加速表現 ,簡單來說就是有效的提升了能源效率表現。

能源儲存

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能源儲存裝置

  1. 2020年的單年能源儲存來到了3GWh,相比去年成長了 83% ,這強大的成長來自於Megapack愈來愈受到市場青睞的結果,此外隨著在家辦公等商業行為的普及,Powerwall的需求量也持續的提高。
  2. 我認為能源儲存算是Tesla未來的營收重點,現今的科技發展趨勢,雖然每一次迭代都可以提升效能,但整體而言能源消耗趨勢是必定增加的,除了大量的能源輸入外,穩定的電力也是一大重點,時不時就斷電、跳電對於科技產品而言都是傷害,更直接導致營業方面的損失,因此無論是Megapack,Powerwall或是Solar Poof,一旦開始營利就可以替公司帶來猛爆性的營收。

同場加映

眾所皆知Cyberpunk 2077在上市後就慘況連連,而在本次財報中特斯拉上傳了以下這張圖片
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而正當大家被圖中的《巫師3》吸引之後,紛紛開始討論是不是表示以後在車上也玩得到3A大作,此時馬斯克本人就在推特回覆了
It can play Cyberpunk
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#特斯拉  #財報  #TSLA  #營收  #日更挑戰 
分類:理財

「那是最美好的時代,那是最糟糕的時代」科技與資金爆發成長的世代,無論是各項資訊都在瘋狂迭代,因此對於市場或產業進行研究成了保持競爭力的基本,這裡紀錄了研究的心得,每週一篇督促自己在這條路上不該懈怠

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