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阿甘投資法

闕又上老師的著作,裡面只談如何投資大盤市值型ETF,包含道瓊指數30成分股(DIA)或是標普500指數之SPY、VOO等。台股就是台灣50成分股之0050(也有提到0056)。
從基本的投資心理與策略解析,到書末寫給親友的回信(內容包含人生態度、求職就業、職場發展、婚姻、愛情、家庭、投資行為等等,其實很多觀點都值得深思),很豐富卻又不難入手的一本投資理財書籍。
長期而言,股市都是往上成長的,特別是美國紮實內涵的底蘊足以支撐起經濟增長的動力。因此他認為長期應該投資美股ETF,而實證績效確實也勝過巴菲特的年化報酬率。台股近年來有開始趨近美國股市,但是否值得長期持有還有待觀察,因此他也提出了一套遵循景氣循環對策的進出場方式,而非如同美股ETF那般只買進不賣出(但報酬率仍大勝台股ETF)。
經過書中不厭其煩的比較各種時期的進出場報酬率(還有列出極端態樣的每次買進都在當年股市最高點與最低點的比較),都只是不斷地透過實證檢驗策略可行性與一致性。
而令人感到開心的是,從1970年代以來,即便歷經各種空頭崩盤,美股ETF的投資報酬率依舊亮眼,道瓊不斷突破高點下,也在近期再創新高來到31000點。反觀台股在1990年代的12682高點後就再也突破不了,陷入了長期區間盤整,也因此0050的投資報酬率不如美股ETF(自2003年上市後買進至2019年的年化報酬率僅約7-8%)。當然這點在2020年就是一個大驚奇,不只突破,在2021還一舉攻上16200點。
而透過景氣對策信號分數(或是景氣燈號)的方式來判斷進出場,實證下來也是獲取可觀的投資報酬率。以書中從1995年開始至2019年來計算,買入大盤指數報酬率約495%(含價差及配息再投入),粗算年化報酬率近7%。(注意,0050是2003年才上市,這邊用的就是台股加權指數報酬率。)以景氣對策信號分數或是景氣燈號兩種策略買賣,最理想買賣策略情況下可達成1150%的累計總報酬率,粗估年化報酬率約為10%。反之若為較差策略會得到829%的累計報酬率,粗算年化報酬率約為8.5%。但不論哪種策略,都是非常理想化的數字計算,實際上如何判斷景氣低點買進高點賣出,還是有賴自己的心態與佈局策略。紀律以及對這套投資策略的信心與耐心加上本金,才是決定結果的關鍵。
至於要不要投資美股?如何股債平衡?或是美台股混搭等等,書中都算是有簡單扼要的解說。包含台灣股市常聽到的0050+0056搭配的投資組合,也是略有提點。這些內容詳細的還是要去閱讀闕又上老師的其他著作了。
文末節錄幾句我覺得很有意義的句子:
1. 股票市場最大缺點就是劇烈波動,會讓許多人在轉彎點提前出場。
2. 股價反應的是公司的營運成果。
3. 股市三敵:貪、怕、沒耐性。
#巴菲特  #闕又上  #大盤 
分類:理財

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