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開戶了,然後呢?新手一定要知道的主流投資策略


投資策略 主動投資 被動投資 ETF 價值投資

2020年全球股市在疫情爆發後大漲,吸引了大量的新人湧入股市淘金,根據證交所統計,去年的新開戶數量高達67萬,總戶數來到1124萬,等於台灣每兩人就有一人投資股票。
但年不是天天在過,投資也不保證一定賺錢,股市會熱多久也是一個問題,若要在投資市場中生存,需要做好兩個功課:資金配置以及建立投資策略
資金配置依照各人的條件來決定,由於每個人可運用的資金以及損失的承受能力都不同,所以這邊就不多做評論。
投資策略則可依操作的積極性分為『主動投資』『被動投資』兩種方式,下面我們就來看看這兩種投資方式的差異。
主動投資
以超越大盤績效或是操作特定股票,以賺取價差或股息報酬為主的策略,主動投資依照分析方式不同,可再分成兩種類型:
l 技術分析:基礎概念是股價會重複歷史的模式,因此可以利用歷史的數據去預測未來股價走勢,通常以K線圖表、成交量數據與籌碼變化做為決策依據。
常見的技術分析包含隨機指標(KD值)、移動平均線(MA)、指數平滑移動平均線(MACD)、葛蘭蒂八大法則、艾略特波浪理論、布林通道等。
l 基本分析:以個體企業內在價值、產業與經濟體的成長性做為投資的參考,注重的是公司的品質與發展性,使用的方法與指標包含預測商業模式發展前景、財務報表分析與總體經濟數據等,以下為常見的兩種基本分析策略:
價值投資
目的是找出『便宜的股票』,並等待他的市場價格回到或超過他應有的水準時賣出獲利。最具代表性的價值投資人為『股神』華倫.巴菲特(Warren Buffett)與他的老師班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)。
所謂便宜的股票,指的是營運表現與財務體質都正常,但因不利消息或缺乏題材,使得股價低於自身價值,這種情況稱為『安全邊際』,而擁有安全邊際的股票就是所謂的『價值股』
由於價值投資人相信股票的價值一定會反映在股價上,所以買進安全邊際越高的價值股,上漲的機會當然也就越大。
價值投資需要從公司的財務報表評估公司的體質,因此投資人想學習運用價值投資,就需要具備『財務報表分析』及『會計學』兩項知識。
成長股投資
鎖定『具有潛力且業務持續成長』的公司與產業,相較於公司體質的優劣,成長股投資人更看重未來的發展性。最具代表性的成長股投資人為ARK的執行長凱薩琳·伍德(Cathie Wood)。
成長股是擁有創新的技術或商業模式,業務與利潤持續成長,景氣下行時表現優異的公司。由於具成長性的標的容易受到市場追捧,投資人也接受較高的估值,只要題材與優勢沒有消失,投資人就願意持續買進。
近期的成長股代表就是Tesla,從電動車剛問世到成為主流,都吸引了大量資金流入,特斯拉在2020年的全年EPS為0.64美元,也是第一年全年獲利,但股價卻從86.05美元大漲到705.67美元,漲幅高達7200%,股價上漲幅度明顯遠高於獲利的成長。
成長股常被視為投機,但科技與商業模式不斷推陳出新,所以投資人對產業以及使主流習慣的變化要有高度敏感性與想像力,才能夠對於趨勢有正確的判斷。
被動投資
相較於主動投資,被動投資就簡單得多。被動投資的主要概念是讓投資組  合複製『目標指數』的成分,而投資人能夠得到的就是市場指數的報酬。
目前的主流被動投資工具有指數基金、ETF、ETN三種,而其中ETF是被公認操作上最方便,也是被最多人接受的工具。
ETF是如何運作的?
以台灣人最熟悉的元大台灣50 ETF (0050)為例,0050追蹤的『目標指數』是台灣證交所與英國富時指數編制公司 (FTSE)合作編制的『台灣 50 指數』,0050基金經理人的工作就是讓投資組合與台灣50指數的成分股一致,讓投資人得到台灣50指數的報酬率。
ETF也是基金,所以會有相關的費用產生,例如經理費、保管費與交易費用等,這些費用統稱為『內扣費用』;當指數進行成分調整時,經理人需要交易股票以追蹤指數,而交易的時間點與價格會讓ETF的表現與目標指數產生誤差,這些誤差加上內扣費用,稱為『追蹤誤差』。
由於追蹤誤差會嚴重影響ETF的報酬率,因此在選擇ETF時,最好盡量避免投資內扣費用比率過高及追蹤誤差過大的ETF。
所以,哪一種投資策略最有用?
『主動投資與被動投資哪個績效更好?』一直是投資市場中最常被拿出來討論的話題;主動投資中的技術分析派、價值投資派、成長股派之間也常爭論不休,投資領域中相互批評的情形也很常見。
事實上,策略沒有絕對的優劣之分。雖然統計顯示有約七成的主動型基金績效輸給大盤,但是仍然有主動投資人可以獲得超額報酬;我們普遍認為價值股的回報高於價值股,但過去10年卻是成長股的表現更好;基本分析派經常批評技術分析的理論毫無根據,不過也確實有人靠著技術分析抓到更準確的進出場時間點。
特別是現代資訊流通快速,許多外在條件也都發生了巨大的改變,這些改變讓策略間的分界變得模糊,很難依靠單一思維卻寄望他在任何情境下都有效。
因此我的建議是,你可以先專注學習一種策略,但不需要去否定與你不同的看法,更可以試著去了解各種策略並適時應用,就能夠從不同的角度發掘獲利的機會。
#投資策略  #主動投資  #被動投資  #ETF  #價值投資 
分類:理財

不斷的在股市中實驗各種操作策略與研究各種產業,同時也是深度幹話愛好者

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