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在岸人民幣和離岸人民幣區別!別分不清,不然虧大了!

我們瞭解在岸和離岸人民幣市場之前,先來科普一下離岸貨幣與在岸貨幣的形成過程。
離岸貨幣(Offshore Money)是指在發行國以外進行存放款業務以及交易的貨幣,這裏需要注意的是在境外流通的本國現金貨幣不是離岸貨幣。
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相對應的,沒有離岸的傳統貨幣被稱為在岸貨幣(Onshore Money)。
離岸貨幣的經營是游離於發行國境外的,因此其不受貨幣發行國的法律法規和監管的約束,也被稱為“自由貨幣”。離岸貨幣交易雙方均為非本地居民的業務被稱為離岸金融業務,所有以外幣為交易(或存貸)標準幣的,以非本國居民為交易對象,其本地銀行與外國銀行所形成的銀行體系,都可稱為離岸金融中心。
離岸貨幣的形成並非人為,而是各種經濟與政治因素促使其生成,二戰之後,各國金融機構從事本國貨幣之外的其他外幣的存貸款業務逐漸興起,有些國家的金融機構因此成為世界各國外幣存貸款中心,在冷戰時期,東歐國家因為美國金融市場的監管都不願把美元存在美國而存在歐洲,因此歐洲美元市場也是第一個離岸貨幣市場,最早的離岸貨幣出現在歐洲。
什麼是在岸人民幣和離岸人民幣
隨著人民幣大幅升值受到市場關注,不少人會被在岸人民幣匯率和離岸人民幣匯率搞蒙,匯率就是匯率,怎麼會有個在岸和離岸之分呢?
從地理上來講,在岸匯率和離岸匯率的區別在於中國大陸和中國大陸之外的區別。在岸匯率,是指在中國大陸換匯的匯率;離岸匯率,是指在中國大陸以外的換匯的匯率。
我們通常說的兌換外幣,一般是在中國大陸的銀行完成兌換,所以使用的匯率是按照在岸匯率作為兌換標準。如果需要更加官方的解釋主要如下:
  • 在岸人民幣
在岸人民幣通常用“CNY”表示,即央行授權中國外匯中心於每個工作日上午對外公佈當日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣匯率的中間價作為當日銀行間即期外匯市場以及銀行櫃檯交易匯率的參考價格,這就叫在岸人民幣。
在我國市場內,美元是不允許流通的,美元必須兌換成人民幣,實行強制結匯的制度。因此,在岸人民幣是不能反映出市場的需求的。除此之外,對於我國居民兌換人民幣的額度也有限制,每年最高為5萬元,匯率按照人民幣匯率參考,兌換成為等值的美元。
  • 離岸人民幣
離岸人民幣通常用“CNH”表示,即央行開放香港以及其他國家進行人民幣交易的匯率就叫離岸人民幣,而2010年中國香港實施的人民幣離岸交易(CNH)已經是泛指海外離岸人民幣交易。
目前最主要的市場是香港,除此之外還有新加坡、倫敦和臺灣也有在積極經營。一般來說,國外的人是希望人民幣升值,有利於進口,外面的企業才能在中國打開市場;國內的人想要人民幣貶值,才會有利出口,打開海外市場。
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  • 離岸人民幣發展歷程
2004年,香港銀行開始在中國大陸以外地區試辦個人人民幣業務,包括存款、匯款、兌換及信用卡業務,這是離岸人民幣市場發展的開端。
2010年離岸人民幣市場初步形成,中國人民銀行與香港金管局簽署的《清算協議》併發布聯合公告,人民幣自2010年7月19日起可在香港交割。至此,離岸人民幣市場正式啟動,香港開始踏出了人民幣離岸金融市場建設的第一步,經過了近十年的發展後也已初具規模。
2012年4月18日倫敦金融城人民幣業務中心啟動,倫敦成為繼香港之後全球第二大人民幣離岸交易中心。隨著人民幣被國際認知並接受的程度不斷加深,人民幣離岸市場的發展已經駛入快車道。繼香港、倫敦後,越來越多的國際金融中心希望成為人民幣離岸金融市場。
2013年2月央行授權工行新加坡分行擔任新加坡人民幣業務清算銀行,即可直接通過美元人民幣市場得到人民幣供給。
兩者之間有著什麼樣的聯繫和區別?
那麼都是人民幣兌換外幣,為什麼還要分一個在岸匯率和離岸匯率呢?這是因為人民幣還沒有完全的國際化,這就造成了人民幣在岸和離岸匯率的不同,他們又會如何相互聯繫呢?
1)國內換匯與國外換匯,兩個市場的價格差別大,主要是因為價格形成機制的差異。
2)離岸人民幣匯率,因為更加傾向於市場化,管制相對較少,所以波動更大。在岸人民幣匯率,會受到央媽的影響,特別是當市場發生風險,央行會維護外匯的穩定而做出一些貨幣市場的調整。
3)離岸匯率、在岸匯率匯會相互影響,離岸匯率更多反映出市場的情況,在岸匯率匯反映出央媽態度。
4)在岸匯率和離岸匯率因為不相同,所以會產生一個差,一旦這個差過大,投機者就可以通過低匯率的一岸買進,通過高匯率的一岸賣出,從而進行賣出套利。
5)如果人民幣大量的套利,又會很快的讓離岸和在岸的匯率,兩者之間差價快速減少。
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我們弄清楚了在岸人民幣和離岸人民幣的兩者聯繫,下麵來看兩者的區別有哪些?
在岸人民幣的發展時間較為長,而且規模較大,受到我國政策的管制較多,因此受到央行的政策影響較為深。
與之相反的就是離岸人民幣的發展歷史較短,而且規模也比較小,漲跌主要是跟國際市場的形式有關系,更能夠反應市場對於人民幣的需求。具體區別如下:
1、在岸人民幣和離岸人民幣相比,離岸人民幣更能夠反映出經濟數據的辯護,一旦出現出經濟數據超過預期的情況,市場第一時間就出出現變動。
2、在岸和離岸的人民幣流動性都會影響到匯率差價,一旦離岸人民幣中人民幣的市場流通不暢,離岸人民幣升值,價差上漲;反之亦然。同時離岸人民幣中美元流通不暢,也會影響人民幣貶值,價差會出現下降。
3、因為離岸人民幣受到國際金融市場的影響較為明顯,因此當國際市場出現動盪的市場,兩者的價差也會出現較為明顯的價差。
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分類:理財

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