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閱讀筆記-從零開始穩穩賺

最近開始興起要好好學習投資理財的念頭,看到網路上有人推薦這本適合投資新手的書,作者又是蠻喜歡的艾爾文,所以就買來看了。
印象中是從艾爾文的youtube頻道認識他的,忘記是先看關於理財還是書籍推薦的影片了,不管是哪種類型,影片中的艾爾文總是充滿真誠與熱情,真心把他所獲得的知識分享給大家,希望大家可以跟著他一起學習成長。
在看書之前,我就對這本書產生了期待,看完之後果然沒有讓我失望,雖然是六年前的書,書裡關於投資的基本觀念可是一點都不過時,以下我將看書時的重點筆記分享給大家,也推薦大家買這本書來吸收更完整的理財知識。
艾爾文 從零開始穩穩賺

Photo by Precondo CA on Unsplash

投資的風險與報酬

將風險寫在前面,一方面也是為了提醒自己,在追求投資報酬的同時,要時時注意投資的風險。高報酬伴隨著高風險,在投資時要考慮自己對於風險的耐受度,以及所選定的投資策略是否能有效降低風險發生時造成的傷害。在正式踏入投資的世界前,要先瞭解自己所使用的投資工具,不要貿然進場,不要為了投資而投資。
  

艾爾文在書中常提到的一句話是:
我們無法掌控風險何時發生,但可以掌控發生時該怎麼辦。

可見雖然風險難以預測,不過我們可以在建立投資組合時,就使用讓自己在風險發生時,受到的傷害最小的投資策略,就算風險發生了,也可以控制損失在自己所預期的範圍內。
投資的三種報酬率
艾爾文在書中提到與投資有關的報酬率有三種,分別是投資報酬率、年化報酬率和內部報酬率,以下我將以自己的話重新整理。
投資報酬率
投資報酬率是投資獲得的淨利(NI)占投入本金(P)的百分比。
  

淨利(NI)=投資拿回的總金額-投入本金(P)
投資報酬率=(NI/P)x100%

年化報酬率
年限不同的投資案,單看投資報酬率難以判定哪一個案子的表現好,這時我們可以將不同年限投資案的獲利,都化成「一年」的報酬率,也就是用「年化報酬率」來比較優劣。
公式推導過程如下:
  

經過年數=n, 期初本金=P, 期末本利和=Pn, 年化報酬率=R
Pn=P(1+R)^n
=> Pn/P=(1+R)^n
=> (Pn/P)^(1/n)=1+R
=> R=(Pn/P)^(1/n)-1

內部報酬率(Internal Rate of Return, IRR)
如果知道每期的現金流入或流出,則可以用內部報酬率來評估投資案的表現,IRR可以用Excel的公式計算。
影響複利的三個因子:本金(P)、年化報酬率(R)、時間(n)
Pn=P(1+R)^n
P、R、n 任一個因子越大都會讓Pn越大。
  

Life is like a snowball. The important thing is finding wet snow and a really long hill.-----Warren Buffett

人生就像滾雪球,重要的是找到溼的雪和很長的坡道。——華倫・巴菲特

基金

投資基金要注意的地方
1.基金的營運成本會吃掉利潤

2.越熱門的基金獲利難度越高
  
基金的規模越大,越容易影響股價波動,造成的衝擊成本越高。

3.基金有存活者偏差的迷思
  市場上很多基金雖然前幾年排名在前面,但經過景氣反轉就變成後段班,甚
  至最後只能被合併而消失在市場中,現在排名在前面的基金不代表會永遠留
  在前面,存活下來的基金可能是靠實力,也可能是靠運氣,難以分辨。

4.基金常包裝過於簡單
  基金公司為了讓投資人快速瞭解獲利潛力,常常會在廣告文宣上以簡單的幾
  句話形容基金的優勢,再冠上好聽的名稱取信投資人,容易讓投資人誤解,
  買到不適合自己風險屬性的基金。
穩健投資策略
投資全球性基金+股債平衡+定期定額+買進並持有
投資全球型基金具有以下優點:
  1. 分散投資可降低基金經理人的選股風險。
  2. 具有明確的參考指標可評估基金績效,如MSCI全球指數。
  3. 全球景氣長期趨勢向上,長期賺錢機率高。
股債平衡:股票和債券的走勢常互補,將資金配置一定比例在股票型基金和債券型基金上可增加報酬的穩定度。
定期定額:可均攤成本,減少市場走勢判斷錯誤的衝擊。
買進並持有:市場上漲的時間比下跌的時間長,選擇長期趨勢向上的基金,並以「定期定額」搭配「買進並持有」策略,可在市場下跌時降低平均成本,在市場上漲時提高報酬率。

股票

股票篩選原則
適合長期持有的股票,須符合以下三個條件
  1. 公司的產業前景不會在短期內消失
  2. 公司的賺錢模式夠穩定
  3. 公司的地位不會在短期內被取代
  

人們的六項基本需求:食  衣  住  行  育  樂
                            <----------------
衰退或消失的可能性:低                      高

投資的公司要能提供以下兩項長期優勢
  1. 公司有持續的配息或獲利能力
  2. 公司的獲利能讓自己回本
計算買進價的方式
書中提到三種估價法,分別是平均殖利率估價法股利折現模型預期ROE估價法,以下將平均殖利率估價法與股利折現模型合併介紹。
股利折現模型(Dividend Discount Model, DDM)
  

股利=D, 第一年的股利=D1, 第二年的股利=D2,・・・, 第n年的股利=Dn
預期報酬率=r, 買進價=P0, 第n年領到股利後以Pn賣出
假設股利以固定比率g成長
P0=[D1/(1+r)]+[D2/(1+r)^2]+・・・+[(Dn+Pn)/(1+r)^n]
=> P0=D1/(r-g)
if g=0 => P0=D/r, D為平均股利

  • 使用時機:傳統產業、現金股利配發穩定、現金股利占年度盈餘比例高、ROE穩定但低。
預期ROE估價法
  

預期報酬率=r, 買進價=P0, ROE=淨利/股東權益
每股淨值=淨值/普通股股數
           =(資產-負債)/普通股股數
           =股東權益/普通股股數
P0=(5~10年平均ROE x 每股淨值)/r

  • 使用時機:現金股利占年度盈餘比例低、ROE高且穩定或成長、具獨占優勢且市占率持續成長。
列出股票觀察名單五步驟
Step 1. 找出大眾皆熟悉的公司
Step 2. 排除非產業前2名的公司(如果不是前2名,但獲利模式具獨占特性可
          保留)
Step 3. 優化名單,符合以下篩選條件越多項排越前面
  • 公司名稱是否聽過:要熟悉公司本業再買
  • 公司獲利來源是否簡單易懂:獲利簡單又具有獨特性,越不易被市場淘汰
  • 公司倒閉的可能性低
  • 股價走勢不會反覆震盪過大
  • 歷年ROE是否穩定
Step 4. 寫下符合選股三條件的原因
Step 5. 紀錄預定的買進價
  

平時買森林:分散投資買全世界(不同國家、不同產業、股債平衡),例如
                 ETF、全球型基金。

打折買大樹:發生金融危機或足以影響國內股市的重大事件、大盤指數處於
                 歷史相對低檔時,集中投資買好公司。

財務自由

財務自由五行動:
  1. 持續記帳
  2. 做預算
  3. 備足緊急預備金3~6個月
  4. 依財務目標分配收入
  5. 累積能穩定產生現金流的資產,有獲利要再投入到投資理財帳戶中
以上整理我自己歸納的重點與大家分享,書中還有許多關於理財的觀念,以及艾爾文規劃財務自由的範例,就留給大家自己看書學習囉~
#艾爾文  #從零開始穩穩賺 
分類:理財

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