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4976 佳凌 (2021財務評估)

4976 佳凌 (2021財務評估)
1. 2021/05營收年增率108.5%,累計營收年增率為115.8%。

01 富果 佳凌 營收年增率

02 富果 佳凌 累計營收年增率

2. 2021/06~12 預估營收年增率用108.5%打對折估算為54.3%,惟保守起見另以30%估算。
註:中小型股應保守預估,佳凌股本僅11.88億,7月現金增資2億後股本增長為13.88億。

03 富果 佳凌 基本資料

3. 2020/06~12營收=2020全年營收-2020/01~05營收= 1,371 - 355 = 1,016(單位:百萬元)
4. 2021/06~12預估營收成長為1,016*(1+54.3%)=1,568
2021/06~12預估營收成長保守版本為1,016*(1+30%)=1,321
5. 2021Q2~Q4預估營收為1,568+143 (4月)+ 147 (5月)=1,858
2021Q2~Q4預估營收保守版本為1,321+143 (4月)+ 147 (5月)=1,611
6.

05 富果 佳凌 稅後淨利率

04 富果 佳凌 稅後淨利率(平均數)

7. 2021Q2~Q4預估稅後淨利率3.88%
8. 2021Q2~Q4預估稅後淨利為1,858*3.88%=72(百萬)=0.72e(e=億)
2021Q2~Q4預估稅後淨利保守版本為1,611*3.88%=63(百萬)=0.63e(e=億)
9. 2021Q2~Q4預估EPS為0.72e /13.88e(股本)*10= 0.52
PS.若無現金增資則EPS為0.72/11.88*10=0.6元
2021Q2~Q4預估EPS保守版本為0.63e /13.88e(股本)*10= 0.45
10. 2021全年估算EPS為0.52+0.24(Q1 EPS)= 0.76元
2021全年估算EPS保守版本為0.45+0.24(Q1 EPS)= 0.69元
註:因原始四季稅後淨利率平均為負,按PEG簡單預估法無法估算PEG值。
11. 2021年EPS成長率為(0.76-0.09)/0.09=744.44% (近四季累計EPS為0.09元)
註:因虧轉盈,本數值僅參考用。

06 富果 佳凌 PEG

07 富果 佳凌 PEG自行估算

08 富果 佳凌 EPS

12. 過去三年本益比高低點最高/最低分別為126.36~60.13,以2021預估EPS 0.76元評估股價區高低區間為96/45。(今年股價高低點118.5 / 63.6)
13. 假設!!今年全年營收YoY基本都在三位數上下…
2021/06~12預估營收成長為1,016*(1+115.64%)=2,149 (以1~5月營收平均YoY%為基準)
2021Q2~Q4預估營收為2,149+143 (4月)+ 147 (5月)=2,439
2021Q2~Q4預估稅後淨利為2,439*3.88%=95(百萬)=0.95e(e=億)
2021Q2~Q4預估EPS為0.95e /13.88e(股本)*10= 0.68
2021全年估算EPS為0.68+0.24(Q1 EPS)= 0.92
過去三年本益比高低點最高/最低分別為126.36~60.13,以2021預估EPS 0.92元評估股價區高低區間為116/55(即使如此樂觀,股價預期高點也已出現交代完畢)

09 富果 佳凌 今年以來股價高低點

●以本日收盤84.5元推估上檔預期報酬約36%;下檔風險為 – 34.9%。
14. 今年以來股價低點63.6元,高點118.5元,今年股價已交代完畢(股價高點已超過預估高點)。應持續關注後續營收成長變化以及營利率是否持續走揚,則股價高點應可依預估EPS上修後之本益比高低點區間調整,反之若成長動能衰退則應觀望即可。
15. 依財務六大指標檢視其分數長期低於2分以下,後續應注意營收年增率與Q2季報營利率是否繼續上揚,追蹤並檢視其成長動能是否符合財務預測以調整估值。
16. 因車用鏡頭認證期間長,一旦獲得原廠認證即可保證未來5~10年訂單不斷,應持續關注其財務狀況及營收占比,今年很有可能就是取得原廠OEM訂單後業績大翻揚的一年。惟過去投入研發及等待認證期間的長期虧損,今年因股價暴漲隨即發行現金增資,對於EPS預估仍有影響,應保持留意。
17. 以上為評估個股財務預測的方式之,主要變數為稅後淨利率、營收變化、本益比區間的公式採用計算方式、調整機制、推估方式選用原則等需按月按季之財務營收報表公布來修正調整,因佳凌過去長期虧損,沒有相對推估依據,計算上必須嚴格保守。
18. 本文探討之財務預估內容僅為個人研究之用,非推薦投資標的,僅供參考。
備註:
本文相關圖片內容均來自如下說明
1. 「財務六大指標」為木桐書房總幹事黃國華著作《素人》《格局》兩書之內容,另有關EPS預估、本益比區間預估及PEG指標檢測公式等亦參考自其著作《職人》《秘境》之內容。
2. 如有興趣了解其著作內容者,可由下方木桐書房讀友少量釋出之賣場連結參考購買(木桐書房現已絕版無再版計畫亦無庫存)。
https://reurl.cc/o9YZxM
3. 「選股程式」、「個股程式」為木桐書房小曹所開發,其程式內容亦參照總幹事黃國華之著作編寫,有興趣者可自行於FB搜尋【小曹軟體研究社】向其詢問。另六大指標財務評估Excel表為木桐書房讀友Li-Bo Liu自行編寫並提供給木桐讀友參考使用。
4. 玉山富果,提供投資人專業且方便的個股基本資料查詢與各種財務指標、技術指標之報表,非常好用且好上手。
分類:理財

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