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4739 康普 (2021.07財務預估 Ver.2)

01 4739 康普 簡易估值表 11007 -1 基礎
本頁面解說基礎預估未來EPS公式應用
有興趣亦可自行由各類免費財經網站取得財報數據自行運算
01 4739 康普 簡易估值表 11007 -2 進階
此為進階版推估未來EPS之方式,因有各種數據主觀考量調整,需Case by Case,同時也有賴經驗值判斷,避免估值過於樂觀或保守,並提高本益比區間預測合理程度。
康普於2011上櫃,並於2017.9.8轉上市,股本計算基礎不同,故本益比區間僅從2018年起計算。
同樣由於期間僅三年參考,且落差過大,對於PE區間推估難度較高,僅從營收持續成長狀況、PE比高低點皆有逐年往上趨勢來判斷給予較高的評價。
但6月營收YoY對比5月近乎腰斬,這點必須留意7月營收能否維持高增長YoY以及Q2季報各類數據有成長向上,否則EPS估值與PE比區間皆須轉為保守評估。
另從保守估值來看,今年股價最高點似乎也交代完畢?(131.5 VS 133.3)
若有成長性則股價應有上升空間轉為樂觀評估。
02 小曹選股程式&財務六大指標分數變化
目前僅2.33分,需視Q2季報數據能否往上突破3分,則投資價值較高。
03 小曹個股程式
過去六季投資現金流五季為負,顯示投資擴產趨勢
倘Q2季報公布後六季自由現金流量累計為負,則該項評分0分,亦無投資價值
04 歸屬母公司淨利
具成長趨勢
但近一季股本又略微上升
05 三率
近三季持穩,成長性還不夠顯著
06  稅後淨利成長率
近一季成長顯著
FA折舊近三季減少
07 存貨周轉率
近四季有上升趨勢,顯示拉貨力道漸強
08 借款依存度
近兩季略為上升
以上僅為個人財務評估暨投資研究紀錄之用,非投資建議,倘有投資買賣行為請自行負責。
「財務六大指標」為木桐書房總幹事黃國華著作《素人》《格局》兩書之內容,另有關EPS預估、本益比區間預估及PEG指標檢測公式等亦參考自其著作《職人》《秘境》之內容。
如有興趣了解其著作內容者,可由下方木桐書房讀友少量釋出之賣場連結參考購買(木桐書房現已絕版無再版計畫亦無庫存)。
https://reurl.cc/o9YZxM
「選股程式」、「個股程式」為木桐書房小曹所開發,其程式內容亦參照總幹事黃國華之著作編寫,有興趣者可自行於FB搜尋【小曹軟體研究社】向其詢問。
本文中各類財務比率圖表皆引用自國泰綜合證券之網頁資訊,請參照網址(https://www.cathaysec.com.tw/index_exclude_AL.aspx)。

●其他解說如下:
簡單預估EPS法有下列情況時,將無法採用
1. 四季當中稅後淨利率有出現負值時不予採用
2. 過去四季的季與季之間稅後淨利率起伏過大不予採用(差異大於25%)
3. 少數股權比重過高,無法表現母公司真實獲利的狀況
註:上市公司所公布的稅後淨利率=少數股權前稅後淨利/營業收入
倘若少數股權(非控制權益)占比不超過20%之情況,可人工扣除掉少數股權之稅後淨利再重新計算稅後淨利率

PER(本益比)=目前股價 / 未來的EPS
PS.本益比:亦即市場上願意給予這家公司的價值
目前股價 = PER * 未來的EPS
未來股價區間 = PER區間 * 未來的EPS
PER區間採用: 近幾年平均PER區間與近一年PER區間孰低者
PER的推估原則
1. 只適用過去幾年的本益比高低區間相對穩定者
2. 歷史本益比變動幅度不大者
3. 本益比區間逐年下降者,採用過去幾年平均本益比與過去一年本益比孰低者
4. 扣除極端值

報酬風險比=(預期報酬率/預期風險)之絕對值
PS.須每日因市價波動計算數值並動態調整投資策略
該數值高於2具投資價值
該數值介於0.67~2之間,多空都需觀望靜待股價或預估股價區間之變動
該數值低於1即應警戒市價波動,隨時準備出場
該數值低於0.67即不具投資價值
  • 本益成長比 (PEG),又稱動態股價收益比
《祖魯法則》作者Jim Slater的PEG公式 = 本益比 / 稅後淨利年增率 / 100
木桐書房黃國華的PEG公式= 本益比 / EPS年增率 / 100 (納入股本因素,避免股本膨脹稀釋EPS)
Jim Slater認為合理值為1,低於0.67才有投資價值。
黃國華認為在台股0.67太過於嚴格,基本只有股災時才可能有這樣的數值,合理值為1,只要低於1即稱得上具有股價低估的投資價值。並且搭配報酬風險比、財務比率篩選法,即可更加有效率的運用PEG。
PEG估值使用上有三前提:
1. 企業當年度本益比為正
2. EPS必須是成長
3. EPS必須採用未來一年的預估數字(當年度1~8月採用當年度預估EPS,到當年度9月時則採用明年度的預估EPS)
因此可得出反推PEG小於1時股價應為多少的公式=(P/預估EPS)/預估EPS年增率100 < 1 (P=股價)
分類:理財

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