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基礎設施公募REITs平穩開局

首批9只基礎設施公募REITs(不動產投資信託基金)6月21日上市以來,交易價格呈現逐漸企穩的走勢。在近日舉辦的中國REITs論壇2021年會上,與會專家認為,首批9個試點項目的順利上市和平穩運行標誌著我國公募REITs市場建設邁出關鍵一步。
基礎設施公募REITs的推出是深化金融供給側結構性改革,強化資本市場服務實體經濟能力,進一步創新投融資機制必利吉 必利吉藥局 必利吉ptt 必利吉哪里買 必利吉藥局ptt 必利吉正品
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必利吉 使用 方法 必利吉臺南 必利吉臺灣 必利吉臺中 必利吉臺北 必利吉高雄 必利吉藥局的一項重要舉措。“十四五”規劃綱要提出,要推動基礎設施REITs健康發展,有效盤活存量資產,形成存量資產和新增投資的良性循環。
開好局、起好步之後,後續如何運營好、發展好公募REITs,對基金管理人和市場參與各方均帶來新的挑戰。
各方積極推動
REITs是不動產資產證券化的一種重要方式,可將不動產資產或權益轉化為流動性較強的標準化金融產品,在證券交易所交易。其大致模式是將高速公路、供水供電等基礎設施的大部分收益權分割成小份出售給普通投資者,既幫助基礎設施的持有方快速回籠資金,也讓投資者獲得投資收益。
“市場對首批REITs認可度較高,共募集資金314億元,項目涵蓋產業園區、高速公路、倉儲物流、污水處理等多種資產類型。募集資金重點用於科技創新、綠色發展和民生等補短板領域。”證監會副主席李超在中國REITs論壇2021年會上表示,產品上市以來總體運行平穩,各項指標正常,符合試點預期,取得了較好的開端。
首批9隻公募REITs產品中,有5只在上海證券交易所上市,4只在深圳證券交易所上市,首批產品主要投向基礎設施補短板項目。據上交所總經理蔡建春介紹,上交所首批試點項目共融資170億元,目前市場運行平穩有序,“投資者參與積極理性,發行市盈率整體超過15倍,二級市場流動性維持在較為合理的區間,日均換手率在0.8%左右,整體高於境外成熟市場。價格發現功能較為有效,引導資源合理配置的作用正逐步發揮”。
基礎設施REITs是連接資本市場和實體經濟的一類重要產品,對實體經濟發展具有重大促進作用。國家發展改革委投資司副司長韓志峰表示,首批項目發行後,資本市場對實體企業的支持作用非常直觀地展現出來,“以首批上市的一個項目為例,該項目發行成功後,原始權益人的資產負債率下降了約5個百分點,相當於可以增加200億元左右的融資空間,對企業的長遠健康發展發揮了非常重要的支撐作用”。
由於基礎設施公募REITs整體上具有中等風險、中等收益的特徵,也為廣大投資者提供了一個低門檻參與國家基礎設施建設、共享發展成果的投資工具。工銀理財有限責任公司副總裁魏泉紅認為,REITs有債的屬性,每年分紅;也有股的屬性,可以有一定的溢價,適合理財資金配置。從投資角度看,REITs底層資產是目前市場上最優質的基礎設施資產,具有穩定的投資價值。
發展極具潛力
今年7月份,國家發展改革委發布《關於進一步做好基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)試點工作的通知》,將試點範圍擴大到清潔能源、旅遊、水利、保障性租賃住房等基礎設施領域。
業內專家認為,基礎設施REITs作為一種國際通行的盤活存量資產的金融工具,可以藉助資本市場公開、透明機制,廣泛吸引各類社會資金參與。我國探索推出標準化、權益型的REITs產品,是投融資機制的一項重大創新探索,既有利於促進資金脫虛向實,支持國家重大戰略實施和基礎設施補短板領域建設;也有利於提升基礎設施的專業化管理水平和運營能力,提高資源配置效率,推動基礎設施高質量發展;更有利於擴大股權融資比重,降低資產負債率,防範實體經濟風險。
專家建議,應積極推動保障性租賃住房、清潔能源、新型基礎設施、市政基礎設施等領域中的REITs項目落地。“保障性租賃住房面臨融資難問題,不僅前期資金投入大、回報期長,由於缺乏投資退出渠道,政府和社會資本持續投資意願和投資能力受到限制。在這種情況下,採用REITs工具實現投資良性循環,可促進租賃市場的機構化與專業化。”北京大學光華管理學院副院長張崢說。
中國建設銀行副行長張敏建議,從權益性投資的角度來看,保障性租賃住房的收益回報與其他類型的基礎設施資產相比較低,公募REITs通道的打開在金融方面提供了有力的支持,但還需要財稅政策的配套支持,降低供給端成本,提高投資端收益,實現市場化發行的商業邏輯。
發行公募REITs對清潔能源行業同樣具有重要意義。協鑫能源科技股份有限公司總裁費智認為,發行公募REITs可以提高企業資金流動性水平,降低有息負債和資產負債率,使企業良性發展。
相關短板待補
“推動公募REITs市場長期健康發展仍然任重道遠。”李超認為,需要進一步完善REITs的運營管理機制,提高信息披露透明度,根據業務特點探索符合發展實際的監管安排,形成監管合力,嚴肅查處各類可能的違法違規行為,切實保護投資者合法權益,推動市場長期健康發展。
“要強化製度建設,在審核註冊、發行成交、信息披露、治理機制等方面完善和形成系統性的基礎制度和配套規則。還應強化政策支持,進一步推動明確國有資產轉讓的相關政策,推動各類長線資金等機構投資者參與投資,推動出台專項稅收支持政策等。”李超說,要繼續加強頂層設計,總結試點經驗,借鑒境外成熟市場經驗,研究推出專項立法,系統構建符合REITs特點的製度安排,夯實法制基礎。
蔡建春表示,要嚴格把好入口關,強化信息披露要求,壓實中介機構責任。上交所近期將發佈公募REITs審核流程指引,促進審核陽光化,主動接受社會監督。推動項目常態化運行,積累實踐經驗,展現示範效應。
“要探索和完善治理機制,結合境外市場實踐和我國國情,加快完善內部治理機制。優化投資者結構,促進市場合理定價,推動擴大公募REITs群體,引入專項基金、社保基金、企業年金等多元必利吉 必利吉藥局 必利吉ptt 必利吉哪里買 必利吉藥局ptt 必利吉正品
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必利吉 使用 方法 必利吉臺南 必利吉臺灣 必利吉臺中 必利吉臺北 必利吉高雄 必利吉藥局化長期投資者,上交所將推動REITs產品納入融資融券標的,提升產品流動性,推動公募REITs指數等的開發。”蔡建春說。
業內專家認為,基礎設施公募REITs要實現高質量發展,還要在選好資產上下功夫,底層資產質量是成功發行REITs的關鍵。需要進一步加強項目儲備,嚴把項目質量關,推進優質項目參與試點。只有促進項目平穩運行,才能保障投資者和公共利益,推動產品健康發展、行穩致遠。
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分類:科技

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