分享

長期存股該選中華電信還是0050 (回覆PTT文章)

我是強烈建議0050啦。基本上存股就是只進不出。換句話說你平常並不靠這筆錢吃飯、花用。在這樣的前提下要考慮的就是長期年化報酬率與風險。而風險不在於波動  而是在於永久損失資本的機率。這兩個標的長期下來(我指十年以上)要永久損失資本的風險趨近於零,但是報酬率0050一定會勝出。
以歷史績效來看0050基本上是碾壓中華電信。就算撇開歷史績效不談,我們也可以合理推論0050績效一定會比較好。中華電信雖然有寡佔優勢與特許經營的護城河,但是成長空間實在有限,再怎麼做就是台灣之王。它唯一的優勢就只是長期現金流穩定而已,而且因為產業趨於成熟,我認為現金流的成長率只能勉強退抗通膨而已。
0050則是包含台灣前50大規模的公司。這些公司雖然有些已經處於成熟期,甚至是步入衰退期,但仍有些公司仍是屬於成長期,再怎麼樣想比同樣是成熟期的中華電信好。
接著來談波動。許多人都會說0050波動很大,所以不適合年紀大的人存股。其實這句話我認為並不精確。因為這並未考慮到長期持有的時間因素。類似0050這種ETF幾乎與大盤指數連動性都很高。也就是說我們可以從整體股票市場的波動來看待這個問題。長期投資股票市場會有個特性就是波動性隨著持有時間降低。下圖是美國1802年到2008年期間,股票市場報酬率在不同持有時間下的波動性。從圖中可以看見,如果只持有一年,波動會高達36%。然而如果持有5年以上,波動只會剩下15%,而且幾乎不會賠錢。要是能持有超過十年,則勝率超過100%,而且波動會只剩下8.8%。更長時間我就不說了,因為這時候很多人就會跳出來說我又不一定會活那麼久。但我想對大多數人來說都是可以期待的。即使是剛退休的人應該也不會認為自己活不過十年吧。就如同John Bogle說的,「投資人不應該低估自己的時間架構」。即使自己退休後必須要仰賴自己的資產來生活,投資壽命也都會超過五年,甚至更長。事實上,我認為台灣人更有資格做退休後的長期投資,主要的原因是因為台灣的勞退制度其實相比美國真的好太多了。美國政府是不會強制企業幫員工存退休金的。台灣一個正常上班,領取中位數薪資的勞工只要做完法定年資,搭配穩健的股票投資計畫,基本上退休生活都不會太差。不過說到這些就扯遠了。
總結來說,我認為存中華電信不如存0050,而不需要太過擔心波動。堅定的持有5年以上,報酬率波動自然會變小,報酬率會逐漸趨於穩定。
Source:共同基金必勝法則(上) by John C. Bogle
分類:理財

我就是個普通上班族。喜歡用上班族的角度看世界、分享。

評論
上一篇
  • 下一篇
  • 更多文章
    載入中... 沒有更多了