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現貨黃金多頭受壓制,市場将評估FED對該情形還能忍多久

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周五(11月19日),現貨黃金持堅,但美元指數收複前兩個交易日全部跌勢,限制了金價升幅,因随着通脹繼續飙升和經濟提速,美聯儲決策高層正在考慮更早加息的可能性。

北京時間20:00,現貨黃金上漲0.26%至1861.81美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.13%至1863.8美元/盎司;美元指數上漲0.50%至96.00。

機構預計,美聯儲會更強硬

繼上周公布的10月通脹數據大幅飙升後,本周公布的美國10月零售銷售也好於預期。美聯儲預計将從本月起縮減每月1200億美元的債券購買量,并預計在明年年中結束縮減購債後開始加息。

美銀證券的美國經濟學家Michelle Meyer說:“成本和工資對物價的雙重沖擊可能讓美聯儲感到不安。提前加息的風險正在上升,比如明年夏天。只要通脹預期在較長時間内走高,而且消費者繼續對價格上漲作出負面反應,認為價格上漲将被證明是持久的,美聯儲就越有可能通過收緊貨币政策來抑制通脹壓力。”

凱投宏觀首席北美分析師Paul Ashworth表示:“随着短缺情況的惡化,滞脹的氣息越來越濃,導緻價格飙升,實質GDP增長減弱。商品和中間投入(intermediate input)的短缺終究會緩解,但至少在6-12個月内不會。而勞動力的下降似乎更為持久,表明畢竟疫情還是可能對潛在的GDP産生長期的不良影響。”

由首席經濟學家Mike Feroli領導的摩根大通團隊撰寫的報告稱,該機構預計美聯儲将從明年第三季度開始加息25個基點,并将在之後的每季度繼續加息25個基點,“至少一直加息到實際利率為零”。

美國的高通脹将比市場預期的更持久,這最終意味着投資者要求更高的通脹補償,即便美聯儲維持溫和收緊貨币政策的立場也将拉高美國國債實際收益率,這應該足以在後市施壓金價下跌。

決策層趨向鷹派

美國總統拜登即将決定是讓鮑威爾繼續擔任美聯儲主席,還是晉升理事布雷納德擔任這一職務。本周早些時候,拜登表示他可能會在周五宣布這一消息。無論拜登選擇誰,都将面臨引導美聯儲實現穩定價格和充分就業這兩個目标的棘手任務,而這兩個目标似乎愈發相沖突。

鮑威爾和布雷納德都表示,他們相信随着供應鍊的修複,目前的通脹激增将在明年消退,并認為美聯儲應将利率保持在谷底,以便給數百萬在疫情期間失業或離開就業市場的美國人更多時間,使有意願的人找到工作。許多美聯儲官員也支持這個看法,但物價持續上漲使這一觀點面臨挑戰。

芝加哥聯儲主席埃文斯周四(11月18日)表示,與六個月前相比,他對明年加息“持更開放的态度”。埃文斯說,如果通脹繼續居高不下,2022年加息可能是合适的,“我不會把此描述為火燒眉毛或其他類似的事。但我要說的是,我不得不承認,(高通脹)已經持續了較長時間,局面并不像我希望的那樣清楚明了;保持耐心是很難的,加息可能比我目前認為的稍早一些,也可能是我完全錯了,我們需要采取行動。”

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周四表示,基於就業前景的考慮,他認為美聯儲可能在明年年中開始加息,“現在,我們的預測表明,到明年夏天,經濟中的就業崗位數量将基本達到疫情前的水平。我認為,在那個時候,我們嘗試讓利率政策正常化是合适的。”

DailyFX的外匯策略師Ilya Spivak說:“通脹預期維持在高位,實際收益率處於低位,從而支持金價。”但他并補充說,鑒於最終将轉向加息環境,黃金的整體趨勢仍是走低。

官方對1.75萬億美元支出計劃褒貶不一

美國國會預算辦公室(CBO)周四表示,拜登總統1.75萬億美元的全面國内支出法案所産生的收入并不足以覆蓋成本。這一結論可能會削弱溫和派民主黨人的信心,并威脅到法案的通過。

CBO負責評估立法成本。該機構認定,旨在加強美國社會保障體系和應對氣候變化的“重建美好未來(Build Back Better)”法案,将在未來10年使聯邦赤字增加3670億美元。

但美國财政部長耶倫說,對國會預算辦公室、國會稅收聯合委員會和财政部的預估結果進行綜合後認為,1.75萬億美元的社會保障與氣候支出法案将可以做到“收支相抵”。

她表示,事實上,“重建美好未來(Build Back Better)”法案将确保讓美國富裕階層和大企業繳納他們應繳的稅負,由此帶來逾2萬億美元的額外财政收入,随着時間的推移将會減少美國的債務。

她補充說,财政部預計通過打擊逃稅可以為國稅局帶來4000億美元的額外稅收,這一因素并沒有完全反映在CBO的分析中。CBO得出結論認為,這項立法入不敷出。

美元已經全面上揚,但金價目前維持高位運行。市場接下來将評估,美聯儲是否真的會在明年年中結束縮減購債進程之前,繼續放任通脹因為大規模指出計劃可能出現的潛在繼續走強勢頭。

現貨黃金料跌向1846美元

日線圖上看,金價處於自1870美元開啟的下行((y))浪,料跌破76.4%目标位1849美元,并下探85.4%目标位1846美元。((y))浪是自1877美元開啟的調整iv浪的子浪。iv浪是自1758美元開啟的上行(iii)浪的子浪。(iii)浪是自1720美元開啟的上行((iii))浪的子浪。
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分類:理財

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