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債劵型基金-抱了好久淨值一直掉,我該停損嗎?

 「別人的鞋子不合自己的腳。 」- 羅伊•紐伯格

台灣許多投資人非常喜歡買債劵基金,可以說是世界有名的程度,
根據TAROBO資料來看,實際投入股票、債券基金來看,
台灣人投資債券基金就佔了所有基金比例超過51%,是全球投資人的2倍以上。
其中選擇配息型的基金,又占了絕大多數比例,遠遠超過選擇累積型基金,
對於外國投資人來說,不斷將配息投入市場錢滾錢,在未來就能創造更大的報酬,
但因為台灣投資人的習性較保守的緣故,所以選擇配息的基金反而占絕大多數,畢竟落袋為安心裡比較踏實,
但是台灣人愛買的債劵型基金,常常買了好久好久的債劵基金,怎麼配息一直領,淨值也一直掉呢?
這一篇筆者就來帶大家看看,到底問題是出在哪裡呢?

  

債劵基金不能只看淨值

相信許多人在買債劵基金最怕最煩惱的就是「領了配息,賠了價差」,
擔心領了配息,卻發現當初投入的資金沒辦法將本金全數拿回來,
隨著領的息越多,卻看到淨值也出現較大波動,所以這邊筆者要破解大家一個迷思,
在看配息型的基金時,不能只看淨值而已,而是要連同領到的配息一起看,也就是「總報酬」,
總報酬 =   資本利得(資本利損) + 配息 
由此可知,在計算有配息的基金時,就是要將配息算入總報酬裡面,
當買入價格在低點時,就可以賺到資本利得 + 配息;
但當買入價格在相對高點時,就可能變成資本利損 + 配息;
但如果買的是沒有配息的基金(像是累積型),那總報酬就是單純的資本利得或資本利損了。

  

透過長期持有,讓時間成為你朋友

如果當初進場時機在歷史低點,長期下來總報酬大概都是正的,畢竟很難出現資本利損的情形;
但如果進場時機在歷史的相對高點,那可能過沒多久就會出現資本利損,報酬率就會出現負的,
所以對於配息型的基金來說,時間就會是你最重要的朋友,
因為領的息越來越多,自然而然就會慢慢彌補淨值下跌的資本利損,
筆者舉個例子:
1.麵包於2012年1月單筆買入某高收益基金60萬台幣,當時淨值在100元,
假設配型固定在6%,等於一個月可以領到3000元左右的配息,放了5年到2017年1月,一共領到18萬元。
2.蛋糕於2015年1月單筆買入某高收益基金60萬台幣,當時淨值在100元,
假設配型固定在6%,等於一個月可以領到3000元左右的配息,放了2年到2017年1月,一共領到7萬2000元。
假設到了1月底,因為亞洲經濟發生動盪,高收益淨值跌到90元,麵包和蛋糕將基金贖回,兩邊都出現資本利損6萬元,
但兩位的報酬率卻會大不相同:
麵包的報酬率:(資本利損 - 6萬 + 配息18萬) /   單筆投資金額60萬 =   20%
蛋糕的報酬率:(資本利損 - 6萬 + 配息7萬2000) /   單筆投資金額60萬 =   2%
各位看到了嗎?同樣付出60萬的成本,兩邊的報酬率卻差了10倍,最大的因素就是「時間」,
麵包靠著時間領到更多的配息,這些配息就彌補了資本利損,
但是蛋糕就尷尬了,因為領息的時間太短,配息還無法彌補資本利損,也就造成10倍報酬率的差距,
但如果蛋糕在下跌時決定不贖回,決定繼續配息領好領滿,
如果連續領了10年,一共領了36萬元,也就是本金不要虧損超過36萬,
其實都是賺的,這就是為什麼買債劵基金要長期投資。

  

長期領配息彌補資本利損,關鍵仍在心裡因素

另一個蠻有趣的觀點,台灣投資人在買債劵基金時,普遍都喜歡挑配息率非常高的基金,
但是高配息的基金很容易會影響到淨值外(畢竟每個月要配出高額利息,當該月配不出這麼多錢時,就會從淨值去扣),
還有國際情勢或是國家政治因素都會影響到所買的基金,投資的地區和標的風險相對高,畢竟高報酬高風險,
其中最刻骨銘心的算是某兩檔全球債券總報酬基金和新興市場債券基金,
因為阿根廷總統初選的關係,導致該國股匯債暴跌,而該兩檔基金在阿根廷的占比相當重,
當日跌幅就有3.5%,而在之後的1個半月仍持續下跌,相信是許多投資人忘都忘不了的噩夢。
雖然說可以靠著時間所領到的配息來彌補資本利損,但當跌幅過大,資本利損過於嚴重時,
投資人還會有信心能繼續抱著領配息嗎?
#配息型基金 
分類:理財

一位像麵包超人一樣熱心的大男孩,目前從事電機相關工作,下班放假就變成新手Blogger,也是一位活潑的天秤座.....最近試著把學到的東西以讀者可以輕鬆閱讀的方式做呈現,希望能讓更多對投資理財有興趣的朋友來做互動。

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